2025年11月食糖供需形势:国产发力、进口降温,价格稳字当头

新榨季一拉开序幕，国内食糖市场的供需情况就迎来了更合理的调整。农业农村部 11 月最新数据显示，2025/26 年度国内食糖产量预计能达到 1170 万吨，比上个月的预测多了 50 万吨;与此同时，2024/25 年度的食糖进口量调整后减少了 38 万吨，变成 462 万吨，消费端的预测也做了小幅调整。再加上南北方的糖厂都已经全面开工，现在国内食糖市场正呈现出 “国产糖越来越强、进口量趋于平稳、消费也更理性” 的态势，而国际糖价因为主要产糖国可能增产的预期，也跟着有所回落，整个市场整体变得平稳起来。

一、国产糖产量超预期，供应端利好十足

这次国内食糖产量能超出预期，核心是糖料生产有了两方面的改善。一方面，全国糖料的种植面积稍微增加了一些，南方主要种甘蔗的地区，甘蔗整体长得不错，加上气候适宜，甘蔗里的糖分积累得很充分;另一方面，北方种甜菜的产区，甜菜品质有了提升，含糖分也比之前略高，这两方面一起发力，让食糖总产量突破了之前的预期。

从生产进度来看，现在南方的甘蔗糖厂已经陆续开始新榨季的生产，机器运转的声音就释放出 “供应充足” 的信号;北方的 29 家甜菜糖厂更是全部开工，生产线都在满负荷运转，整体生产又稳又有序，为之后的市场供应打下了扎实的基础。

二、供需结构调整，市场平衡更稳健

在产量增加的同时，2025/26 年度的食糖消费预测也下调了 20 万吨，变成 1570 万吨。消费端的理性回落，刚好和供应端的增量形成了良性互补，让市场供需更均衡。而 2024/25 年度进口量减少 38 万吨，也进一步凸显了国产糖对市场的支撑作用，减少了国外供应波动给国内市场带来的影响。

从供需平衡的情况来看，2025/26 年度食糖的结余预计能达到 82 万吨，比之前有了明显改善，之前市场供需紧张的局面也得到了有效缓解。

三、国际糖价回调，全球供应趋松

国际市场上，糖价正呈现出温和下跌的态势。这主要是因为巴西、印度、泰国这些全球主要产糖国，都有了增产的预期，国际食糖的平均价格区间调到了每磅 14.0-18.5 美分。

作为全球第一大产糖国，巴西 2025/26 榨季的甘蔗加工量和产糖量都被机构看好，中南部地区的产糖量有望突破 4100 万吨;印度在上一榨季大幅减产之后，这次因为种植条件变好，新季会迎来恢复性增产;泰国则靠着扩大种植面积，产糖量有望冲到 1150 万吨，创下七年来的高位。全球供应要变宽松的预期，是国际糖价降温的主要原因。

四、这些不确定因素仍需关注

不过当前食糖市场也还有一些不确定因素，后续需要重点留意。首先是主产国的天气变化，巴西的降水量、印度的季风情况，还有国内甘蔗产区的气候，都可能直接影响糖料的产量和品质;其次是国际贸易政策的调整，进口关税、贸易壁垒这些变动，可能会改变全球食糖的流通格局。

五、不同市场参与者该怎么应对?

对于市场里的不同参与者来说，当前的供需格局调整给出了更清晰的决策方向。糖厂可以借着良好的生产形势，合理安排压榨进度，好好把握国产糖的供应优势;贸易商要多关注国际和国内的糖价差距，灵活调整进口的节奏;消费者则不用过度担心糖价会大幅波动，现在市场供应充足，消费需求也很平稳，糖价大概率会保持温和运行的态势。

随着新榨季生产的持续推进，国产糖增加的效应会慢慢显现，再加上国际市场供应宽松的预期，2025/26 年度的食糖市场有望实现供需平衡、价格稳健的良性发展。