白术行情：产新高峰价格探底，巨量库存压制反弹

2026年10月中旬，白术进入产新高峰，行情延续低迷态势。亳州、安国等主产区新货大量上市，两年生鲜货主流成交价仅3至4元/公斤，半干温货5至6.5元/公斤，折干品统货价格约11至13元/公斤。部分货源已处于成本线附近，甚至出现成本倒挂。与2024年高点175元/公斤相比，当前价格跌幅超过90%，白术从“暴利品种”跌入了漫长的去库存周期。

当前价格：新货集中上市，品质分化明显

从各市场报价来看，当前白术价格体系因规格和品质差异而明显分层。亳州市场燎毛温货5至6.5元/公斤，统货约12元/公斤，大统货约15元/公斤。魏岗集两年生鲜货3.3至4元/公斤，半干温货5至6元/公斤，折干货11至13元/公斤，上市量大，货源走销较快。

品质分化是今年白术行情的重要特征。两年生芽栽货价格相对坚挺，而一年生统货持续承压。安国市场一年生切片统货仅10至11.5元/公斤。浙江产区的选货价格仍在30元/公斤左右，但较去年同期已下跌40%，道地药材的品质溢价仍在，但难以独善其身。

暴跌根源：两年暴利刺激，产能集中释放

本轮白术行情的暴涨暴跌，逻辑链条清晰。2023年至2024年，白术价格从30元一路上涨至175元的历史高位。彼时亩收益超2万元甚至4万元的消息在产区广为传播，彻底点燃了种植热情。

2025年全国白术种植面积达到22至24万亩的历史峰值，干品总产量约5.8至6.2万吨，产新之后行情直接崩盘。更棘手的是，即便2025年价格已大幅回落，大量农户仍选择继续栽种，秋冬栽种面积继续扩大，为2026年产能释放埋下伏笔。2026年种植面积虽调减至17.5至19万亩，但2025年遗留的冷库库存规模巨大，甚至2024年的陈货仍在库中堆积，去库存周期可能长达四到五年。

成本与收益：散户微利，大户承压

当前价格下，种植端的利润空间已被大幅压缩。2026年白术亩产鲜货普遍1.5吨，高产地块可达2吨。按鲜货3至4元/公斤测算，亩毛收入在4000至6000元区间。

成本端分化明显：散户田间管理简单，亩投入约2000元；规模化大户含地租、人工、农资，亩成本多在4000元上下。收益方面，散户正常地块亩净收益约2000至3000元，大户仅1500至2000元；产量不佳或管理不善的地块，直接面临亏损。对比2023至2024年的暴利时代，当前白术种植的投入产出比已回归常态，甚至偏紧。

后市判断：低位震荡为主，短期难有起色

对于后续走势，市场分析普遍认为白术缺乏大涨条件。供应端，虽然2026年种植面积调减约20%，但库存消化缓慢，供需矛盾难以根本缓解。需求端，人口老龄化推动健脾类中药需求年增约4%，配方颗粒集采落地稳定需求，但增速温和，不足以消化过剩产能。

品质将成为未来价格分化的核心变量。随着GAP认证和追溯体系推进，优质道地白术与普通统货的价差可能进一步拉大。浙江磐安等传统产区的“浙白术”凭借品质优势，价格底部支撑更强；而一年生统货和非道地产区的低品质货源，将继续承压。

对于种植户而言，当前策略应以控制规模、提升品质为主。散户利用自有土地和较低管理成本尚可维持微利，大户需谨慎评估地租和人工成本，避免在低价周期中盲目扩种。对于采购方，当前价位虽处于低位，但库存充裕、走货平缓，大批量囤货的风险不容忽视，快进快出、按需采购更为稳妥。白术的下一轮行情，需要等待库存实质消化和产能真正出清，这不会是一个短周期。