12月玉米期货价格大起大落？2025/2026年度供需格局生变，后续走势这样看!

玉米是我国第一大粮食作物，不仅占全国粮食总产量的40%以上，更有超过60%都用来做饲料，是连接种植业和养殖业的关键纽带。最近，12月玉米期货市场的价格大波动引发了整个行业的关注——C2601合约先是强势涨到2300元/吨以上，紧接着又大幅下跌。这不仅反映了短期市场供应和需求不匹配的矛盾，也说明行业的供需格局正在发生不小的变化。下面结合近期市场情况，咱们就来聊聊价格波动的核心原因，再预测下2025/2026年度玉米的供需情况和后续价格走势。

一、12月玉米期货行情回顾

这个月玉米期货价格像坐过山车一样，本质上是短期供应不足、需求偏旺，再加上政策调控共同作用的结果。前期涨价主要是因为短期供应和需求没对上，后来价格下跌，则是因为一系列利空消息集中出现，供需矛盾也有所缓解。

1.短期供需没匹配，推着价格上涨

本来去年剩下的玉米库存就不算多，再加上今年华北地区玉米收割的时候，连续下雨导致玉米质量下降，这直接打乱了市场的供需平衡。华北、华东等地用玉米做原料的企业(比如饲料厂、加工厂)，为了保证正常生产，都想提前囤点粮，优质玉米一下子成了市场争抢的重点，东北的优质玉米也因此更受欢迎。

下游企业抢着囤粮，贸易商就赶紧集中采购，来兑现之前签好的销售合同，这也让东北的玉米更快地运到其他地区。但要注意的是，玉米价格一涨，农民们就不想急着卖了，都想着等价格再高点再出手，也就是常说的“惜售”。再加上北方地区物流运输比较紧张，导致北方港口的玉米到货量一直不够，满足不了下游企业囤粮的需求。这么一来，短期供应跟不上需求，就推着C2601合约涨到了2300元/吨以上。

2.利空消息集中出现，行情开始回落

不过这种短期的供需不匹配，并没让玉米价格一直涨下去。随着国家投放储备玉米等利空消息落地，市场情绪很快变了，玉米期货价格也跟着大幅下跌。从市场本身的情况来看，12月本来就是农民卖粮的旺季，供需不匹配的矛盾本来就有机会自然缓解，核心原因还是供应变多了、需求变少了。

供应方面，东北农民卖粮的速度明显加快了。数据显示，到12月12日，东北玉米已经卖出了39%，比去年同期的28%多了不少。虽然北方港口的玉米库存和前几年同期比还是偏低，但从11月底开始，库存已经连续两周在增加，供应压力慢慢释放了出来。需求方面，下游企业之前订的玉米陆续到货，饲料厂的玉米库存越来越多，也就不那么着急采购了;另外，现在生猪和蛋鸡行业都在减少养殖规模，对饲料的总需求也在收缩。下游企业把库存补到合适的水平后，采购热情就降了下来。受这些因素影响，之前涨得很猛的玉米价格没了上涨动力，行情自然就回落了。

二、2025/2026年度供需预测

判断农产品市场长期走势，核心是看一年里的供应、需求和库存能不能平衡。综合这几方面因素来看，2025/2026年度我国玉米的供需格局会发生根本性变化，从上一年度的“供应有点紧张”变成“供应稍微宽松”。

1.供应端：产量增加+进口稳定，总量大幅提升

种植方面，2025年我国玉米种植面积总体稳定。虽然东北部分地区把玉米地改成了种大豆，但大部分地区的种植结构没变化，玉米种植面积只是小幅减少。更关键的是，今年天气条件不错，有利于玉米生长，东北主产区的玉米亩产明显提高，这为产量增长打下了好基础。

进口方面，结合当前的政策和国内供需情况来看，2025/2026年度玉米进口量不会超过720万吨的配额限制，进口规模会保持稳定。把产量和进口量加起来算，2025/2026年度我国玉米供应量大概是29517万吨，比上一年度多了4187万吨，增长了约16%，供应宽松的格局基本形成。

2.需求端：饲料用粮减少，工业用粮小幅增长，总需求略降

需求端的变化有明显的结构性差异：饲料用的玉米减少了，工业用的玉米小幅增长，两者相互抵消后，总需求稍微下降。饲料用粮方面，玉米是最核心的饲料原料，它的需求和养殖业景气度直接相关。结合当前生猪养殖规模和相关调控政策来看，2025/2026年度猪饲料的需求会稳中略降，肉禽饲料需求则保持稳定。综合测算，今年玉米用作饲料的量大概是17500万吨，比上一年度减少300万吨。

工业用粮方面，近几年玉米深加工行业受大经济环境影响波动较大，随着下游行业需求慢慢恢复，今年玉米淀粉的需求有望增长。预计2025/2026年度全国玉米工业用量是7900万吨，比去年增加100万吨。整体来看，今年玉米总消费量大概是28016万吨，比去年减少156万吨，降幅约0.5%。

3.库存端：年底库存增加，供需从紧转松

供应增加、需求略降，这两个因素会让玉米年底的库存明显增多。测算显示，2025/2026年度玉米年底库存大概是1500万吨，这意味着我国玉米供需格局正式从上一年度的“有点紧”变成“稍微过剩”，市场长期的压力正在慢慢显现。

三、后续价格走势预测

结合供需格局的变化和市场的季节性特点，预计后续玉米期货价格会分两个阶段走：在农民集中卖粮的阶段，价格主要以震荡下跌为主;到了贸易商卖粮的阶段，价格就会进入区间震荡。

1.农民集中卖粮阶段：震荡下跌为主

这个阶段价格下跌，主要有四个原因：一是2025年全国玉米产量增长较多，而且种植成本下降了，直接拉低了新玉米的价格基准;二是东北农民卖粮速度快，再加上12月本来就是卖粮旺季，市场上卖玉米的压力持续存在，压制了期货价格;三是政策上还有利空因素，比如如果陈小麦拍卖的消息确定，会进一步挤占玉米作为饲料的需求，另外200万吨储备玉米投放的消息，也会持续影响市场情绪;四是需求支撑不足，从生猪养殖规模减少的趋势和已经公布的饲料用粮数据来看，四季度和2026年一季度的玉米饲料需求，很难给价格提供有力支撑。

2.贸易商卖粮阶段：区间震荡为主

进入贸易商卖粮的阶段后，市场供需会慢慢趋向平衡，玉米价格可能会出现短期反弹，但反弹空间有限。一方面，随着农民手里的余粮越来越少，市场供应压力慢慢缓解，供需格局改善会给价格反弹提供一定支撑;另一方面，饲料企业已经在11月提前囤好了粮，而且今年整体饲料用粮预计会收缩，需求端接不住大规模的上涨行情，价格反弹后会遇到明显阻力，最终会呈现区间震荡的走势。

结语

总的来说，12月玉米期货价格先涨后跌，是短期供需博弈和政策调控共同作用的结果，而2025/2026年度玉米供需从紧转松的趋势已经基本确定。对于市场参与者来说，要重点关注东北农民卖粮进度、政策投放动态以及生猪养殖规模变化这些关键信息：在农民集中卖粮阶段，要注意控制价格下跌带来的风险;到了贸易商卖粮阶段，可以关注区间震荡中的短期机会，以适应市场格局的变化。